Árið 2025 sýndi stýreniðnaðurinn stigvaxandi þróun þar sem „fyrst hnignun, síðan bati“ var áberandi í samspili milli einbeittrar losunar á framleiðslugetu og skipulegrar eftirspurnarmunar. Þegar framboðsþrýstingur minnkaði lítillega urðu merki um botn á markaði æ ljósari. Hins vegar var skipuleg mótsögn milli mikilla birgða og eftirspurnarmunar óleyst, sem takmarkaði svigrúm fyrir verðuppsveiflu.
Framboðsbreytingar voru lykilþátturinn sem hafði áhrif á markaðinn á fyrri helmingi ársins. Árið 2025 hófst ný innlend framleiðslugeta fyrir stýren á einbeittan hátt og fór árleg nýframleiðsla yfir 2 milljónir tonna. Stórfelld hreinsunar- og samþættingarverkefni efna, eins og í Liaoning Baolai og Zhejiang Petrochemical, lögðu sitt af mörkum til meginaukningarinnar og leiddu til 18% vaxtar á framleiðslugetu milli ára. Einbeittur losun framleiðslugetu, ásamt hefðbundnum eftirspurnartíma utan tímabils á fyrsta ársfjórðungi, jók ójafnvægið á milli framboðs og eftirspurnar á markaði. Verð á stýreni hélt áfram að lækka úr 8.200 júönum á tonn í upphafi árs og náði árlegu lágmarki upp á 6.800 júönum á tonn í lok október, sem er 17% lækkun frá upphafi árs.
Eftir miðjan nóvember tók markaðurinn stigvaxandi viðsnúning og verð hækkaði í um 7.200 júan á tonn, sem er um 6% hækkun, sem markaði upphaflega botnfallseinkenni. Viðsnúningurinn var knúinn áfram af tveimur meginþáttum. Í fyrsta lagi dróst framboðið saman: þrjár verksmiðjur með heildarárlega framleiðslugetu upp á 1,2 milljónir tonna í Shandong, Jiangsu og öðrum svæðum stöðvuðu tímabundið starfsemi vegna viðhalds á búnaði eða hagnaðartaps, sem lækkaði vikulegan rekstrarhraða úr 85% í 78%. Í öðru lagi veitti kostnaðarhliðin stuðning: knúið áfram af hækkun á alþjóðlegu olíuverði og lækkun á birgðum í höfnum hækkaði verð á hráefnisbenseni um 5,2%, sem ýtti undir framleiðslukostnað stýrens. Engu að síður voru miklar birgðir enn helsta takmörkunin. Í lok nóvember náðu stýrenbirgðir í höfnum í Austur-Kína 164.200 tonnum, 23% hærra en á sama tímabili í fyrra. Birgðaveltudagar héldu áfram að vera 12 dagar, sem er langt umfram sanngjarnt bil upp á 8 daga, sem hamlar frekari verðhækkunum.
Mismunandi eftirspurnarmynstur hefur aukið flækjustig markaðarins, sem leiðir til mikillar „tveggja þrepa frammistöðu“ í kjarnageirum iðnaðarins. ABS (akrýlnítríl-bútadíen-stýren) iðnaðurinn varð stærsti hápunkturinn: naut góðs af vaxandi útflutningi nýrra orkugjafa og snjalltækja fyrir heimili og jókst árleg eftirspurn um 27,5% milli ára. Helstu innlendir ABS framleiðendur héldu rekstrarhlutfalli yfir 90%, sem skapaði stöðuga eftirspurn eftir stýreni. Í skörpum mótsögn við það þjáðu PS (pólýstýren) og EPS (stækkanlegt pólýstýren) iðnaðinn af hægum rekstrarhlutfalli, dregið úr vegna langvarandi veikleika á fasteignamarkaði. EPS er aðallega notað í einangrunarefni fyrir útveggi; 15% samdráttur í nýbyggingum í fasteignum milli ára leiddi til þess að EPS framleiðendur störfuðu með minna en 50% afkastagetu. Á sama tíma sáu PS framleiðendur rekstrarhlutfall sitt sveiflast í kringum 60%, sem er langt undir sama tímabili í fyrra, vegna hægari útflutningsvaxtar léttra iðnaðar eins og umbúða og leikfanga.
Eins og er er stýrenmarkaðurinn í jafnvægisfasa sem einkennist af „samdrætti í framboði sem veitir botn og mismunandi eftirspurn sem takmarkar möguleika á uppsveiflu“. Þótt botnfall hafi komið fram, þá bíður enn eftir virkri birgðalækkun og fullum bata eftirspurnar. Til skamms tíma, vegna vetrartakmarkana á flutningum á efnavörum og endurræsingar sumra viðhaldsverksmiðja, er búist við að markaðurinn sveifli til hliðar. Til meðallangs og langs tíma ætti að huga að auknum áhrifum slakrar fasteignastefnu á eftirspurn eftir PS og EPS, sem og aukinni eftirspurn eftir ABS í hágæða framleiðslugeiranum. Þessir þættir munu sameiginlega ákvarða hæð endurheimtar stýrenverðsins.
Birtingartími: 11. des. 2025