Efnaiðnaðurinn er að upplifa „sögulega“ verðhækkun árið 2025, knúin áfram af endurskipulagningu framboðs og eftirspurnar og endurdreifingu verðmæta um framboðskeðjuna. Hér að neðan er greining á þeim hvötum sem liggja að baki verðhækkununum, rökstuðningnum á bak við hagnaðarmismun, leiðum til endurskipulagningar iðnaðarins og fjárfestingartækifærum.
I. Djúpstæður drifkraftur verðhækkunar
1. Byltingarkenndar breytingar á hráefnum
- Ójafnvægi í framboði og eftirspurn eftir hráolíu: Framleiðsluskerðing hjá OPEC+ ásamt takmörkuðum vexti frá framleiðendum utan OPEC hefur haldið Brent hráolíu yfir 100 Bandaríkjadölum á tunnu.
- Sprengjuaukning eftirspurnar eftir nýjum orkugjöfum: Verð á litíumkarbónati (iðnaðargráðu fyrir LFP rafhlöður) hækkaði um 120% á milli ára, á meðan DMC raflausn fór yfir 10.000 jen/tonn.
- Skýr kolefniskostnaður: Kolefnistollar ESB, sem falla undir CBAM, ná nú yfir grunnefni eins og tilbúið ammóníak og metanól.
2. Þéttleiki í framboðshlið burðarvirkis
- Flutningur framleiðslugetu til Evrópu: BASF og aðrir risar lokuðu 30% af framleiðslugetu Þýskalands fyrir tilbúið ammoníak og færðu framleiðsluna til Mexíkóflóa í Bandaríkjunum.
- Framboðsumbætur Kína 2.0: Kröfur um umhverfis- og tæknilegar uppfærslur í litarefna- og títaníumdíoxíðiðnaði flýttu fyrir útgöngu lítilla og meðalstórra framleiðenda.
- Landfræðilegar og pólitískar flöskuhálsar í flutningum: Kreppan á Rauðahafinu olli 300% hækkun á flutningskostnaði milli Asíu og Evrópu, sem jók verðmun á flutningsnæmum vörum eins og TDI.
3. Kostnaðaráhrif vegna tæknibreytinga
- Markaðssetning lífefna: Verð á PLA er 40% hærra en hefðbundið PE, þar sem Apple og Tesla hafa gert langtímasamninga.
- Staðsetning efna fyrir hálfleiðara: Verð á flúorsýru af öfgahreinum gerðum fyrir rafeindatækni fór yfir $50.000/tonn, sem er 15% hærra en japanskir/suðurkóreskir valkostir.
II. Hagnaðarfrávikskort
| Hluti | Breyting á arðsemi eigin fjár (2024 á móti 2025) | Verðbilsþensla | Lykilatriði |
| Ný orkuefni | +8,2% → 21,5% | 35-50% | Byltingarkennd þróun í rafgeymum í föstu formi |
| Efni í lausu | -3,5% → 6,8% | 10-15% | Ókostur við kostnað vegna kolaleiða |
| Sérhæfð efni | +5,1% → 18,3% | 25-40% | Eftirspurn eftir léttum bílaefnum |
| Landbúnaðarefni | +2,3% → 12,7% | 18-22% | Innleiðing erfðabreyttra ræktunarplantna + þurrkur í Suður-Ameríku |
III. Virðisflutningur í gegnum framboðskeðjuna
1. Handhafar auðlinda í uppstreymi (t.d. fosfat- og litíumframleiðendur) eru ráðandi í verðlagningu, þar sem fyrirtæki eins og Yuntianhua ná >50% framlegð á einum ársfjórðungi.
2. Miðstraumshlutar með háum hindrunum:
- Flúorpólýmerar: Vinnslugjöld fyrir PVDF aðskilnaðarefni námu 80.000 ¥/tonn.
- Efni með afar háum hreinleika: Kröfur um hreinleika ísóprópanóls í hálfleiðaraflokki hækkuðu úr 99,99% í 99,9999%.
3. Aðstoðaraðilar að sérsniðnum þjónustum: Fyrirtæki eins og Covestro kynntu til sögunnar „greiðslulíkön fyrir afköst“ sem jók viðskiptavinaheldni um 30%.
IV. Lykilbyltingarkenndar atriði árið 2025
1. Tækniuppskiptingargluggar:
- Kostnaðarhagur etanbrotunar minnkar og arðsemi fjárfestingar í PDH verkefninu fer niður fyrir 5%.
- Framleiðslukostnaður á lífrænum BDO lækkar um 25% samanborið við olíuframleiðslu.
2. Endurjöfnun svæðisbundinna þátta:
- Brennisteins- og efnamiðstöð í Mið-Austurlöndum: SABIC í Sádi-Arabíu byggði ódýra brennisteinssýruverksmiðju sem framleiðir 2 milljónir tonna á ári.
- Milliframleiðsla á húðun í Suðaustur-Asíu: Nippon Paint Vietnam nýtir afkastagetu sína með 120%.
3. Endurmat á ESG-þáttum:
- Grænar vetnisbundnar ammoníakverkefni fá þrefalda verðmatsálagningu.
- Bann ESB á vörum sem innihalda PFAS eykur árlegan vöxt (CAGR) í notkun valkosta (alternative methods) umfram 60%.
V. Fjárfestingarákvörðunarfylki
Stefnumótandi forgangsröðun úthlutunar:
- Efni með háum hindrunareiginleikum: Kjarnar úr aramíð-hýðingum, forverar úr kísilkarbíði.
- Efni sem raska ferlum: Myndun adipónítríls í plasma, umbreyting CO₂ í DMC.
- Faldir meistarar: Ljósþolsfjarlægingarefni, þéttiefni fyrir geimferðir.
Hættuviðvaranir:
- Bandaríkin leggja 15% tolla á kínversk lífræn efni (tekið gildi frá og með þriðja ársfjórðungi 2025).
- Nýjungar í þróun natríumjónarafhlöðu gætu dregið úr eftirspurn eftir litíumefni.
Iðnaðurinn er að ganga í gegnum umfangsmestu endurskipulagningu virðiskeðjunnar frá árinu 2008. Fyrirtæki með tæknilega aðgreiningu og lóðrétta samþættingargetu, sem og sérhæfðir aðilar með takmarkað framleiðsluleyfi, eru lykilatriði. Í ljósi aukinna verðsveiflna munu fyrirtæki sem halda birgðaveltu undir 30 dögum sýna fram á sterkari hagnaðarþol.
Birtingartími: 30. maí 2025